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美国今年很难降息?反而导致美国地产繁荣?

时间:2024-05-20   访问量:1120


5月15日,美国劳工部公布的数据显示,4月CPI同比上涨3.4%,低于3月的3.5%,核心CPI同比增速也降至3.6%,为2021年4月以来的最低点。尽管通胀放缓,但市场对美联储9月降息的预期可能过于乐观,因为前路并不平坦。


美国房地产市场经历了一轮周期性繁荣。尽管加息应抑制房价,但房价在加息周期中反而上涨,这种V型反转十分罕见。人口增长、居民资产负债表修复以及疫情影响下的居住需求增加,推动了购房需求。次贷危机后,住房库存大幅减少,疫情加剧了供需紧张,尽管最近新屋开工量有所回升,但供给仍处于修复阶段。


房地产市场的繁荣超越了高利率的影响,使住房通胀成为美联储降息的主要障碍。4月CPI中,住房成本环比上涨0.4%,同比上升5.5%,使美联储难以放心。住房租金的上涨也增加了通胀风险,房地产市场的回暖可能再次推高房价和租金,进一步阻碍通胀下降。


尽管抵押贷款利率接近7%,高利率限制了买家热情,但若降息预期增强,被压抑的需求可能会释放,继续推动房价上涨。房地产市场的韧性不仅支撑了经济,也使通胀保持高位,导致市场对美联储降息的预期屡屡落空。如果美联储明确降息信号,股市和楼市可能同步上行,形成再通胀风险。


目前,4月住房通胀环比下降是一个进展,但整体通胀回落仍面临挑战。核心服务通胀和劳动力市场的情况需要进一步改善,美联储在降息前需要更多证据。房地产市场何时降温仍不明朗,供需关系反转可能是关键,但短期内难以实现,因此降息仍有难度。


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